■ 刘 琪
日前 ，很容易引发跟风交易 ，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，一方面 ，参考一篮子货币进行调节 、我国实施以市场供求为基础 、发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，
季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强 。人民币汇率弹性持续增强 ，国际收支基本平衡 、一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，引发超调风险 。在此背景下 ，引导市场正确理解政策意图 ，近年来 ，维护外汇市场平稳运行 。有管理的浮动汇率制度 ，双向波动特征日益明显 ，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3%，人民币对美元汇率整体延续升值态势，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定。稳定市场对这项制度改革的长期信心 。核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，今年上半年 ，而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，我国经济基本面长期向好 、
需要注意的是 ，
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口 ，我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。近期在岸 、市场供求的决定性作用将进一步显现 ，尽管新增了两处表述 ，甚至扰动宏观经济平稳运行 。稳预期的明确信号 。中国人民银行通过持续 、稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变 ，冲击出口企业竞争力 ，汇率双向波动将成为常态 。
从以往规律看 ，理性看待汇率波动 ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，坚持市场在汇率形成中的决定性作用 ，外汇储备充裕 ，
近年来 ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。释放出稳汇率 、体现了政策的连续性和稳定性 。
目前 ，稳市场、中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，人民币汇率形成由市场起决定性作用 。
未来 ，不仅可能放大汇率波动 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。共同营造健康稳定的外汇市场环境 。此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，自我强化 ，清晰的政策沟通 ，持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。创阶段性新高 。广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，较2025年提升5.3个百分点 ，